棉花市場走勢出人意料 深度分析多因素影響棉價漲跌
來源：2018-10-29 11:10:36編輯：xfq
今年棉市的走勢出乎很多人的預(yù)料，新疆籽棉收購前期慣常的高開低走模式似乎還未開始就已經(jīng)跌跌不休了，鄭棉走勢也在低位持續(xù)震蕩，盡管業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為國內(nèi)棉花供不足需的矛盾依然存在，但現(xiàn)實的打擊卻讓越來越多的人不再看好棉花，對棉價有著至關(guān)重要影響的消費市場，也在中美貿(mào)易摩擦的大背景下略顯凄涼，業(yè)內(nèi)甚至有人高呼棉價還將創(chuàng)出新低。筆者不禁問一句棉價到底怎么了？
國內(nèi)棉花產(chǎn)量持穩(wěn)略增
前期，筆者曾經(jīng)深入全疆調(diào)研棉花生產(chǎn)形勢，從當(dāng)時走訪了解的數(shù)據(jù)看，大概率棉花產(chǎn)量要增加，盡管5月份新疆棉區(qū)遭遇惡劣天氣打擊，棉苗有一定損失，但隨著后期天氣好轉(zhuǎn)，棉花生長在一定程度上得到回補(bǔ)。不僅如此，北疆部分地區(qū)面積增加數(shù)量超過市場預(yù)期，即便單產(chǎn)有所下降，總產(chǎn)還是要增加，再看南疆，面積產(chǎn)量也是有增有減。總體看產(chǎn)量是持穩(wěn)的。
不過從近期收獲情況看，有些棉農(nóng)和軋花企業(yè)反應(yīng)，今年產(chǎn)量低于去年。阿克蘇溫宿縣一位棉農(nóng)反饋，從前期結(jié)桃數(shù)量看，棉花應(yīng)該增產(chǎn)，至少也要和去年持平，但最近收獲量不盡人意，產(chǎn)量只達(dá)到了350公斤/畝，低于去年的380公斤/畝。盡管單株棉桃數(shù)量高于去年，但整體出現(xiàn)減產(chǎn)，原因只能是畝均株數(shù)沒有去年高，或許還是和前期天氣有很大關(guān)系，盡管當(dāng)時進(jìn)行了補(bǔ)種，但從收獲實際效果看，并沒有預(yù)期的好。當(dāng)然這只是其中一個點，不足以代表面。
國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)9月份調(diào)查數(shù)據(jù)能夠從全局說明這一問題，調(diào)查顯示，截至8月底，全國各主產(chǎn)棉區(qū)天氣整體利于棉花成鈴、吐絮，預(yù)計2018年新棉單產(chǎn)128.2公斤/畝，同比增長4.2% ，總產(chǎn)量628.3萬噸，同比增長2.5%。其中新疆平均單產(chǎn)較6月份提高9.2%，同比上升2.2%，產(chǎn)量預(yù)計為524.0萬噸，同比上升4.5%。
從上面數(shù)據(jù)得出結(jié)論，盡管有些棉區(qū)產(chǎn)量略有下降，但并不會影響整體大局，此時再關(guān)注炒作產(chǎn)量數(shù)據(jù)也變得意義不大。在供給基本持穩(wěn)的情況下，下游采購消費情況將對棉價產(chǎn)生至關(guān)重要的影響。
缺少資金棉企未有搶購
在產(chǎn)量持穩(wěn)情況下，新疆籽棉收購前期并未出現(xiàn)抬價搶收現(xiàn)象，這與往年有很大差異。早在今年5、6月份，市場紛紛預(yù)期今年籽棉收購仍將逃不出抬價搶收的怪圈，實際形勢確是交售量遠(yuǎn)高于收購量。北疆這一交售矛盾相對南疆更加突出。由于北疆基本都是機(jī)采棉，所以采摘上市時間非常集中，造成了供大于求。
據(jù)相關(guān)人士介紹，今年用農(nóng)發(fā)行貸款的軋花企業(yè)少，基本都是自有資金或者與貿(mào)易商合作獲得資金從事收購，導(dǎo)致結(jié)果是收購無法滿足交售需要。當(dāng)然也有南疆軋花企業(yè)表示，今年內(nèi)地赴南疆包廠的企業(yè)數(shù)量同比減少，也造成今年未出現(xiàn)搶收現(xiàn)象。根據(jù)中國棉花網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，機(jī)采棉價目前跌至6.0元/公斤以下，手摘棉價也降至7.0-7.2元/公斤。據(jù)了解，在北疆大量機(jī)采棉集中上市期，軋花廠門口都排起了交售的長隊，有些田間地頭采摘完的因無法即使找到車輛裝運，只能臨時堆放地頭。面對供不應(yīng)求的交售，軋花廠自然會調(diào)低收購價格。南疆主要是手摘棉，并未像北疆一樣出現(xiàn)集中大量交售情況，因此棉價相對穩(wěn)定。在現(xiàn)貨疲軟下跌之時，鄭棉跟跌自然也是順理成章的事情。
下游采購暫未啟動
原本新棉上市以后，內(nèi)地貿(mào)易商、紡織企業(yè)赴疆采購絡(luò)繹不絕，但今年采購卻遲遲未有啟動。特別是在棉價下跌趨勢中，紡企似乎更有耐心。一家紡企表示，現(xiàn)在企業(yè)原料庫存充足，不急于采購。自己企業(yè)的庫存周轉(zhuǎn)期在3個月，中小型企業(yè)一般都有1個月左右，有些資金困難的基本按需采購。還有的紡織企業(yè)采取了“棉價漲觀望、棉價跌補(bǔ)庫”的策略。
南疆軋花廠也表示，現(xiàn)在皮棉非常不好賣，主要是紡織企業(yè)采購少，而且貿(mào)易商也在觀望。盡管也給合作的老客戶報了價格，都是因為價格高沒了音訊。目前廠里收的籽棉平均價格在7.3元/公斤（42%衣分），折合皮棉成本價格16200元/噸，再加上1-2個月的財務(wù)成本，價格在16500元/噸了，現(xiàn)在報價16000元/噸都很難銷售出去。
國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，10月初，被抽樣調(diào)查企業(yè)棉花平均庫存使用天數(shù)約為39.7天（含到港進(jìn)口棉數(shù)量），環(huán)比增多3.6天。推算全國棉花工業(yè)庫存約92.2萬噸，環(huán)比上升10.0%，同比提高3.4%。全國主要省份棉花工業(yè)庫存狀況不一，廣東、河北、江蘇三省棉花工業(yè)庫存折天數(shù)相對較大?？梢娫趲齑娉渥愕臈l件下，紡企并不急于采購。
國內(nèi)供不足需依然存在
盡管棉價持續(xù)走低，并不影響投機(jī)人士對其看多，原因是國內(nèi)棉花供不足需。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來中國一定需要進(jìn)口棉花，這樣將會帶動外棉價格上漲。如下圖所示：
從表格中看到，盡管今年新疆棉產(chǎn)量出現(xiàn)小幅增加，但仍然供不足需，缺口接近200萬噸。即便根據(jù)市場傳聞，國家在發(fā)放80萬噸滑準(zhǔn)稅配額給紡織企業(yè)之外，還另外發(fā)放了40萬噸配額給國營貿(mào)易企業(yè)（尚未核實），也就是說2018年發(fā)放的配額總量在120萬噸左右。當(dāng)然，國家儲備棉還有一定存量，屆時可能繼續(xù)發(fā)揮調(diào)控作用。但專業(yè)投機(jī)人士認(rèn)為，隨著儲備庫棉花減少，未來棉價還是擺脫不了上漲的命運。
全球來看，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）10月預(yù)計全球產(chǎn)需缺口132.8萬噸，結(jié)束 2017/18 年度產(chǎn)大于需局面，全球庫存消費比下降至2011年度以來最低水平為58.3%，比上個年度下降7.3個百分點。按國際棉花咨詢委員會（ICAC）10月報告和國家棉花監(jiān)測系統(tǒng)預(yù)測，中國進(jìn)口量有望達(dá)到200萬噸左右水平。
中美貿(mào)易摩擦影響不可小覷
自從中美貿(mào)易摩擦以來，國內(nèi)棉紡市場發(fā)生很大轉(zhuǎn)變，截至目前，美國前后共對2500億美元進(jìn)口中國商品加征關(guān)稅，清單包含了針織物及鉤編織物，尚未包含針織或鉤編的服裝及其附件、非針織或鉤編的服裝及其附件。這意味著加稅清單已經(jīng)逐步涉及紡織品，如果未來貿(mào)易戰(zhàn)繼續(xù)進(jìn)行，全品類紡織品可能將無一幸免。再這樣的悲觀情緒下，紡織企業(yè)著實遇到了很大問題，但最大的問題還是人們對市場失去信心的問題。
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年1-12月，我國紡織品服裝累計出口額為2669.50億美元，同比增長1.72%，其中紡織品累計出口額為1097.72億美元，同比增長4.46%；服裝累計出口額為1571.78億美元，同比下降0.42%，2017年中國對美出口紡織品服裝約584億美元，也就是說我國出口美國紡織服裝品占總出口額的比例為21.9%。從這一比例來說，即便對我國全部紡織品加征關(guān)稅，影響也是有限度的。
盡管數(shù)額有限，但對人們未來心理預(yù)期產(chǎn)生很大影響，直接結(jié)果就是影響了外貿(mào)訂單。下游企業(yè)不敢接單或者接單量下降就是鮮明寫照。目前看，梭織企業(yè)尚未受到影響，生產(chǎn)依舊有序進(jìn)行，但對針織企業(yè)來說會有很大差別，下游接單情況明顯低于預(yù)期。上半年，在紡織淡季時，由于儲備棉兜底，進(jìn)口紗優(yōu)勢下降，紡織企業(yè)憑借成本優(yōu)勢保持旺盛的生產(chǎn)力，淡季并未出現(xiàn)減產(chǎn)。隨著輪出結(jié)束，原本“金九銀十”的旺季并未如期出現(xiàn)，主要是企業(yè)接單情況較差，產(chǎn)品庫存不斷增加。
河南一家紡企說，上半年企業(yè)棉紗庫存周轉(zhuǎn)期基本在一周左右，現(xiàn)在都累積到一個月了，接單情況仍不見好轉(zhuǎn)。盡管當(dāng)前棉價下降，降低了企業(yè)生產(chǎn)成本，但是下游織布企業(yè)報價更低，而且對價格看跌趨勢增強(qiáng)，存貨量明顯減少。
除此之外，還有金融、政策、資金等因素或?qū)⒂绊懨迌r走勢，棉價未來具體如何走尚難預(yù)料，不過有一點可以肯定，棉價還將繼續(xù)漲跌表現(xiàn)?！兜赖陆?jīng)》說：“善建者不拔，善抱者不脫，子孫祭祀不輟?！敝灰裱蟮谰?，方能生存。
原標(biāo)題：棉花市場走勢出人意料 深度分析多因素影響棉價漲跌
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