銀河期貨棉花棉紗日評(2018.12.27)
來源：錦橋紡織網(wǎng)2018-12-27 20:12:49編輯：KK
行情走勢
今鄭棉價格反彈，901月漲95至14155，905月漲75至14845，909月漲85至15300，持倉量略減至49.2萬手；鄭紗價格上漲，901月漲615至24355。近日期貨價格大跌，2018/19年度新疆棉銷售相對滯緩。期貨價格大跌，紡織企業(yè)點(diǎn)價相對合適，特別是2017/18年度倉單棉“點(diǎn)價”非常活躍。新棉加工方面，截止12月26日24點(diǎn)新疆累計加工皮棉452萬噸，其中兵團(tuán)企業(yè)加工142.3萬噸、新疆地方企業(yè)加工309.7萬噸，全國累計公檢429.8萬噸。截止12月27日鄭棉倉單15055(-24)張，有效預(yù)報倉單1551張，合計折棉花66.4萬噸。近幾日棉花倉單量略有減少，主要是由于目前期貨價格過低，在期貨銷售倉單不合適，反而是紡織企業(yè)點(diǎn)價更加合適，因此倉單流出量增加。臨近春節(jié)，新疆期貨交割庫容趨緊，年后運(yùn)費(fèi)下降，且內(nèi)地庫還有升水，企業(yè)可考慮年后將棉花運(yùn)輸?shù)絻?nèi)地交割庫存交割。據(jù)中國棉花協(xié)會調(diào)查數(shù)據(jù)，11月底全國棉花商業(yè)庫存總量426.3萬噸，同比增加18.75%。鄭棉901月跌至14000-14200元附近，該價格已低于大部分軋花廠加工成本線，企業(yè)銷售倉單積極性大降，目前紡織企業(yè)點(diǎn)價2017/18年度棉花合適，成交量較大。鄭棉價格在大跌后近期處于技術(shù)性反彈階段。
近期國內(nèi)棉紗銷售壓力較大，下游坯布企業(yè)庫存非常大，采購謹(jǐn)慎，紗廠為年度回籠資金，降價銷售棉紗，利潤變薄，有的紗廠考慮春節(jié)提前放假，棉紗現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱。目前盛澤C32S報價23200元/噸，錢清報價C32S報價22800-23000元/噸。最近棉紗期貨901月主力合約持倉量大幅減少，遠(yuǎn)月合約持倉量仍未起來，流動性低，建議觀望為主。
國際市場
巴西：據(jù)SECEX數(shù)據(jù)，2018年11月巴西棉花出口連續(xù)第4個月增長，創(chuàng)下19.84萬噸記錄，環(huán)比增長21.6%，同比增長26.9%，主要裝運(yùn)、交貨流向?yàn)橹袊?、印尼、越南、印度、孟加拉國等國港口，但與11-12月巴西棉簽約出口繼續(xù)“高歌猛進(jìn)”形成鮮明對比的是，12月以來青島、張家港、上海、廣州等棉花主港雖巴西棉抵港、入保稅庫的數(shù)量快速上升，但詢價、成交、出庫卻很不活躍，甚至有些冷清。
巴基斯坦：PRGMEA主席納瑟爾向達(dá)烏德提出如何帶領(lǐng)紡織業(yè)走出危機(jī)、如何增加國家出口的相關(guān)建議。納瑟爾稱，盡管面臨內(nèi)外部嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，2017/18財年服裝行業(yè)仍取得11.22%增速。該行業(yè)是整個紡織產(chǎn)業(yè)鏈中最大就業(yè)來源，出口高達(dá)55億美元紡織產(chǎn)品。納瑟爾敦促達(dá)烏德努力使稅收結(jié)構(gòu)合理化，盡量減少進(jìn)口原料關(guān)稅。納瑟爾要求商務(wù)部應(yīng)召開專門會議來簡化原料稅則(DTRE)程序，并請求政府明晰一個流程簡單、無其它附加條件的100%退稅激勵政策，在規(guī)定時間內(nèi)結(jié)清所有未決的退稅請求。納瑟爾承諾將代表高附加值紡織行業(yè)支持政府實(shí)現(xiàn)制定的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，克服當(dāng)前面臨的嚴(yán)峻貿(mào)易逆差狀況。
國內(nèi)市場
據(jù)調(diào)查，由于鄭棉各合約價格大幅下跌，導(dǎo)致貿(mào)易商報價應(yīng)聲下調(diào)，不僅2018/19年度新疆手采棉產(chǎn)銷倒掛擴(kuò)大到1000元/噸以上，機(jī)采棉也甚至面臨200-300元/噸虧損，軋花廠普遍惜售，貿(mào)易商、紡企則慎買，僵持局面難解。為緩解資金壓力，疆內(nèi)部分依靠自由資金或融資收購的棉花加工企業(yè)不得不在“虧損出貨”或棉花“質(zhì)押貸款”中二選一(農(nóng)發(fā)行貸款企業(yè)資金相對充裕，參與倉單融資的積極性不高)。一些棉花貿(mào)易商雖現(xiàn)貨采購數(shù)量比較低，但為軋花廠提供倉單融資、合作套保及代客戶點(diǎn)價銷售等業(yè)務(wù)卻做的有聲有色，既降低經(jīng)營風(fēng)險又?jǐn)U大贏利渠道。
為全力支持新疆棉花收購，新疆分行共籌措棉花收購資金500億元。截至12月15日已累放棉花收購貸款430億元，同比增加13億元；支持企業(yè)收購皮棉近300萬噸，同比增加20萬噸，預(yù)計年末還將投放貸款20億元，確保資金及時足額供應(yīng)。
下游紗布市場
自8月以來，棉紗銷售一直延續(xù)低迷行情，突出地表現(xiàn)在純棉紗銷得慢，下游砍價意愿較強(qiáng)。臨近元旦春節(jié)，一些棉紗庫存高的企業(yè)為回籠資金滿足“雙節(jié)”對資金需求，又紛紛拋售棉紗。據(jù)了解，純棉40支普梳價格被一些拋售的紡織企業(yè)割肉讓到23500-23600元/噸，讓其他紡織企業(yè)非常頭疼。鑒于行情不佳，已有紡織企業(yè)打算提前放春節(jié)長假。淡季時下游對質(zhì)量更為挑剔，質(zhì)量好的棉紗走貨快。部分紗廠反映12月以來，伴隨下游少量補(bǔ)庫，行情略有起色，中高支紗走貨相對轉(zhuǎn)好。今年5-6月市場起一波行情，但也導(dǎo)致下游大量囤貨透支后面訂單。目前紗線售價較為混亂，一些庫存高的紗廠大幅降價拋貨，庫存低的紗廠則不愿降價，維穩(wěn)意愿強(qiáng)。
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