銀河期貨棉花棉紗周評(2019.01.04)
來源：錦橋紡織網(wǎng)2019-01-04 20:01:56編輯：KK
行情走勢
本周ICE期棉價格再次大跌。近期美國股市大跌，市場對美國經(jīng)濟擔(dān)憂，及中美貿(mào)易談判未能落實到進口美棉的具體細則上，導(dǎo)致本周美棉價格大跌，1903合約最低跌至70.65美分附近。近兩周由于美國政府部門關(guān)門，美棉出口報告都未能更新。截至11月27日2018/19年度美國陸地棉分級檢驗量累計達到294.5萬噸，美國皮馬棉檢驗量累計達到10.51萬噸，最新數(shù)據(jù)也未更新。假如后期中美貿(mào)易協(xié)議仍為有實質(zhì)結(jié)果，美棉向下空間將擴大。本周印度國內(nèi)棉價震蕩略增，S-6報價43600盧比/candy，由于盧比升值，折79.24美分/磅。
本周鄭棉價格震蕩反彈，由于鄭棉上周跌至軋花廠加工成本以下，因此在期貨銷售倉單動力不大。期貨價格較低，在期貨銷售也沒有利潤，下游紡織企業(yè)采購現(xiàn)貨不積極，反而是期貨倉單棉優(yōu)勢凸顯，點價成交較活躍。目前疆內(nèi)庫機采棉3128/3129級毛重提貨“一口報價”仍15300-15400元/噸(斷裂比強度27CN/tex及以上)，價格遠高于期貨價格。軋花廠銷售棉花壓力較大，資金壓力也大，然而由于今年各類企業(yè)開發(fā)新疆棉質(zhì)押融資業(yè)務(wù)緩解許多中小棉花加工企業(yè)現(xiàn)金流壓力，因此12月、1月低價拋貨現(xiàn)象減少，企業(yè)惜售抗跌現(xiàn)象較多。新棉加工方面，截止1月2日24點新疆累計加工皮棉471.1萬噸，其中兵團企業(yè)加工146.5萬噸、新疆地方企業(yè)加工324.6萬噸，全國累計公檢454.9萬噸。截止1月4日鄭棉倉單15080張，有效預(yù)報倉單1763張，合計折棉花67.4萬噸，其中2017/18年度倉單量14.3萬噸。近期舊棉花倉單大量減少，倉單量較1個月前同期減少10萬噸左右。目前臨近春節(jié)，新疆期貨交割庫容趨緊，年后運費下降，且內(nèi)地庫還有升水，企業(yè)可考慮年后運輸?shù)絻?nèi)地交割庫交割。901合約價格已低于大部分軋花廠加工成本線，貿(mào)易商在該位置上在期貨賣倉單基本沒有什么利潤，且現(xiàn)貨短期并沒有大幅跟跌，所以該位置有一定支撐。但近期需多關(guān)注宏觀經(jīng)濟帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險。
近期國內(nèi)棉紗銷售壓力較大，下游坯布企業(yè)庫存非常大，采購謹慎，紗廠為年度回籠資金，降價銷售棉紗，利潤變薄，有的紗廠考慮春節(jié)提前放假，棉紗現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱。目前盛澤C32S報價23100元/噸，錢清報價C32S報價22800-23000元/噸。鄭紗持倉量和成交量小，流動性低，建議觀望為主。
國際市場
全球：據(jù)國際棉花咨詢委員會(ICAC)發(fā)布年度報告，2017/18年度全球棉花產(chǎn)量2686.6萬噸，同比增長16.4%，全球棉花補貼(不含信貸支持)59.16億美元，同比增長33%，平均補貼18美分/磅，同比增加1美分。
印度：印度棉花協(xié)會(CAI)報告稱，受棉花產(chǎn)量下降和盧比匯率波動影響，2018/19年度印度棉花出口量預(yù)計下降20-23%，很有可能在510-530萬包左右(不足90萬噸)。印度棉商表示，印度棉花出口下降并不意外，本年度至今印度棉花出口裝運量只有130-140萬包(22-24萬噸)，且從現(xiàn)在開始印度棉花出口裝運將會逐漸減少，因此很難達到去年水平。印度棉花市場人士表示，2017/18年度印度棉花出口達到690萬包(117萬噸)。CAI在2018年11月預(yù)計印度棉花出口量530萬包，其中古吉拉特邦出口占大約40%。本年度以來印度棉花和國際水平基本一致，S-6出口價79-80美分/磅，高等級S-6國內(nèi)價格43500-43700盧比/坎德(356公斤)。CAI預(yù)測顯示，2018/19年度印度棉花產(chǎn)量3400萬包(578萬噸)，低于上年度的3650萬包(620萬噸)，古吉拉特邦產(chǎn)量850萬包(144.5萬噸)，低于上年度的1050萬包(178.5萬噸)。
下游紗布市場
純棉紗價格仍顯偏弱，人棉紗行情弱勢整理。近期上游棉花以頹勢為主，棉花企業(yè)已放緩收購進度，部分企業(yè)已停收。紗線表現(xiàn)冷清，各方也都在積極努力出貨，導(dǎo)致市面上價格較混亂，既有挺價銷售的，也有大幅促銷以抵賬的。蕭紹地區(qū)純棉紗氣氛仍顯平淡，報價乏力整理，局部仍有下跌。無論是內(nèi)紗還是外紗，行情持續(xù)不振，使市場人士茫然無奈，信心繼續(xù)流失。據(jù)青島、上海、廣州等地棉紗貿(mào)易商反饋，12月下旬以來港口清關(guān)印度、巴基斯坦、烏茲別克斯坦、印尼紗的人民幣報價持續(xù)企穩(wěn)，除C21S、C32S高配包漂或噴氣品質(zhì)棉紗詢價、出貨“差強人意”外，OE16S、OE21S、OE26S高配棉、指標(biāo)好的棉紗需求也有小幅回暖。
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2018年11月我國進口棉紗線約16萬噸，環(huán)比增長14.29%，同比下滑約17.47%；2018年1-11月我國進口棉紗191.5萬噸，同比增長6.67%，其中從越南、印度分別進口67.2萬噸、42.0萬噸，同比分別增長2.65%、22.2%，但只從巴基斯坦進口30.6萬噸，同比下降0.7%，巴紗對中國出口量被越南、印度越拉越大。
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