沉寂已久的聚酯鏈有所行動
來源：錦橋紡織網(wǎng)2021/6/1 15:07:59編輯：KK在近段時間持續(xù)火爆的商品市場，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈品種相對低調(diào)，不管漲跌都比較克制，今日集體飄紅逾2%，在化工期貨中漲幅居前。其中短纖領(lǐng)漲2.78%，收錄三連陽。PTA沖破4800元一線，MEG收于5000元以上。
今年4月開始，PTA裝置迎來大檢修，最高時有超過1300萬噸的PTA產(chǎn)能檢修(占國內(nèi)總產(chǎn)能的20%左右)，同時PTA工廠連續(xù)3個月(4、5、6月)大幅降低對下游合約貨供應(yīng)，釋放挺價信號。不過即使大量檢修市場也一直不缺貨，所以加工費(fèi)到達(dá)盈虧平衡線就很難再漲。4月以來PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)每次回升至500附近就開始回落。
不過就盤面走勢看，受助于PTA大廠6月合約繼續(xù)減量供應(yīng)，加之月底逸盛寧波4#意外故障，PTA流通貨源持續(xù)偏緊，支撐基差保持強(qiáng)勢，盤給予面補(bǔ)漲的可能。不過5月中開始聚酯集中檢修，下游開工負(fù)荷趨弱，疊加目前倉單量依然較高，均對PTA形成一定牽制。而迫于庫存及利潤拖累，隆眾資訊預(yù)計(jì)6月聚酯開工負(fù)荷降低.
MEG基本面及未來變動趨勢也較明確：當(dāng)前最大的利多因素是偏低的庫存。然而6月及以后將有浙石化、衛(wèi)星石化、三寧等接近300萬噸MEG新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，未來供應(yīng)大幅增加較確定，不確定的只是節(jié)奏。正是因如此MEG漲幅力度有限，當(dāng)然計(jì)劃投產(chǎn)與實(shí)際投產(chǎn)并出產(chǎn)品還是有一定變數(shù)的，如衛(wèi)星石化MEG裝置就并未如期投產(chǎn)。不過一旦庫存持續(xù)累積，價格再想漲就更加困難。
在產(chǎn)業(yè)供給過剩大趨勢背景下，利潤波動區(qū)間有限，對于已產(chǎn)能過剩較嚴(yán)重的PTA和已有些過剩的MEG來說，成本對價格影響更大。
與PTA和MEG顯著不同的是，短纖在今年4季度之前不會有大量新產(chǎn)能投產(chǎn)，也就是沒有供給增加壓力，所以短纖問題一直都是需求。盡管存在剛需，但從3月到5月底下游基本沒有經(jīng)歷像樣的集中補(bǔ)庫。短纖產(chǎn)銷4月以來持續(xù)低迷，大多數(shù)時間產(chǎn)銷均在100%之下。所以說持續(xù)大規(guī)模補(bǔ)庫還需要下游自身紡織服裝訂單好轉(zhuǎn)。當(dāng)下市場焦點(diǎn)在全球紡織供給方和需求方疫情的此消彼長，能否為國內(nèi)紡織業(yè)帶來轉(zhuǎn)口訂單。
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