下游環(huán)節(jié)邊際改善 PTA、短纖漲幅居前
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022/12/16 15:06:59編輯：KK當前宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)，隨著管控進一步放開，終端需求有所改善，支撐聚酯產(chǎn)業(yè)鏈走高，周內(nèi)PTA、短纖漲幅居前，今短纖上漲2.31%，7178元，PTA上漲2.29%。
PTA近1個月檢修量大幅增加，日損失量超過7萬噸，逐步逼近歷史高位。由于超預期的檢修量導致12月PTA極大可能轉(zhuǎn)為去庫，之前由于投產(chǎn)帶來的累庫預期被扭轉(zhuǎn)。PTA裝置方面，揚子60萬噸停車，恒力石化2號線220萬噸PTA裝置、浙江逸盛石化3號線200萬噸PTA裝置、逸盛大化1號線225萬噸裝置1月份繼續(xù)停車。需求方面，受防疫優(yōu)化政策影響，局部市場解封及絕對價格低位帶動部分貿(mào)易商適度補貨，長絲工廠產(chǎn)銷良好，且去庫較明顯；且周內(nèi)江浙多地相繼發(fā)布組團出海搶訂單消息刺激，聚酯及原料品種止跌反彈。
防疫優(yōu)化政策疊加終端補庫提振下，周內(nèi)短纖價格強勢上漲，但顧及臨近年底終端消費提升有限，現(xiàn)貨漲幅不及期貨盤面。具體看，防疫政策優(yōu)化背景下，部分市場采購商在封控結(jié)束后適量備貨，紗廠、織造廠原料備貨有所增加。同時短纖下游純滌紗行業(yè)周均庫存累庫速度放緩，終端織造成品(長纖布)庫存平均水平環(huán)比下滑。但臨近年底關(guān)口下，紗、布工廠開機率將逐步下降，考慮終端庫存基數(shù)較大，此輪階段內(nèi)補貨結(jié)束后各環(huán)節(jié)銷售好轉(zhuǎn)現(xiàn)象難以持續(xù)，防疫物資涉及水刺及短纖用量稀少，市場缺乏持續(xù)性利好。
聚酯在經(jīng)歷長達近2個月減產(chǎn)降負后，終于迎來一絲曙光，長絲庫存連續(xù)兩周保持去庫存的格局，不過目前庫存仍處高位?，F(xiàn)貨產(chǎn)銷逐步好轉(zhuǎn)的主要原因在于疫情防控政策優(yōu)化后帶來的消費回暖預期，但實際消費的復蘇仍需要時間。
東吳期貨認為，聚酯的整體表現(xiàn)仍然是偏弱振蕩，在開工沒有明顯提負下，對上游原料PTA和乙二醇沒有需求上的利好。
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