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7月棉紡織廠、中間商接鄭棉倉單積極性較高。據(jù)統(tǒng)計，截止8月2日鄭棉注冊倉單10515張，較昨日減少128張，其中新疆庫4993張，內(nèi)地庫5522張，有效預報427張，較昨日增加10張。二者合計10942張，較昨日減少118張。倉單+有效預報較6月30日大幅減少2970張，減幅達到21.3%。為何近期倉單較受買家關注、青睞呢？分析有以下4個因素：

一是期現(xiàn)貨較大幅倒掛下，倉單價格有一定優(yōu)勢。如8月2-3日疆內(nèi)交割庫“雙28”(或單29，主體品級31)機采棉公重報價集中在17750-17900元/噸，“雙29”(或單30)機采棉公重報價17950-18100元/噸，8月3日鄭棉CF2309合約震蕩區(qū)間在17000-17300元/噸，即使考慮到2個月保證金利息及交易交割等支出，倉單成交價仍低于現(xiàn)貨300-500元/噸，對目前紡40S及以下棉紗大面積虧損的紡企而言吸引力較強；二是截止目前鄭棉倉單中地產(chǎn)棉倉單僅648張，占倉單總量的6.16%，因此對于接倉單企業(yè)而言，大概率配對交割新疆棉，且本年度倉單以高指標高升水的棉花資源為主，可以滿足大中型棉紡廠紡中高支紗、精梳紗的需要；三是由于2022/23年度新疆棉加工時間已普遍達到7-10個月，存在一定降等降級現(xiàn)象，商品棉表現(xiàn)尤其突出，倉單由于運輸、倉儲條件相對比較好，降等降級程度較輕，棉花可紡性、顏色級稍強，利于紡中高支棉紗；四是相較采購棉花現(xiàn)貨、競拍儲備棉需要100%現(xiàn)款現(xiàn)貨不同，接CF2309、CF2401合約倉單對買家而言交割前只須支付保證金，就可提前鎖定符合企業(yè)需求的棉花資源，短期緩解企業(yè)棉花補庫造成的現(xiàn)金流壓力。

那么接鄭棉倉單有哪些制約、障礙呢？首先，對于棉花等原料庫存偏低、隨用隨買甚至“等米下鍋”的小棉紡織廠并不適用，因需要等到交割月才能獲得資源；其次，對于紡中低支紗、OE紗的紡企并不適用，因倉單大多具有高等級高指標高升水的特征，不僅資源與買家所需匹配度不高，且紡企很可能虧損；再次，接遠月倉單，一旦鄭棉出現(xiàn)較大幅下滑，賬面將出現(xiàn)明顯的浮虧，鄭商所、期貨公司或要求買家補足保證金，對企業(yè)信心造成一定影響。