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隔夜美油強(qiáng)勢(shì)收復(fù)60美元，據(jù)證券時(shí)報(bào)消息，美國(guó)表示對(duì)不采取報(bào)復(fù)行為的部分國(guó)家暫緩加征關(guān)稅90天，外圍風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)飆升緩解恐慌情緒。盤(pán)初聚酯鏈品種集體拉漲，收盤(pán)乙二醇漲停，其余品種普漲逾5%。

貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)化工品負(fù)面影響主要通過(guò)成本端價(jià)格崩塌和終端市場(chǎng)需求萎縮2個(gè)途徑傳導(dǎo)。美國(guó)對(duì)全球加征關(guān)稅，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退和原油需求下滑的擔(dān)憂。與此同時(shí)，OPEC超預(yù)期增產(chǎn)，進(jìn)一步導(dǎo)致國(guó)際油價(jià)持續(xù)大幅下跌。作為化工品尤其是聚酯產(chǎn)品的原料，原油價(jià)格下跌導(dǎo)致成本大幅下降，進(jìn)而使得相關(guān)化工品價(jià)格集體大幅下跌。

從PX、PTA基本面看，年內(nèi)供需最好的階段，難抵成本和需求的下塌。供應(yīng)看，PX和PTA4-5月季節(jié)性檢修高位，PX裝置九江、浙石化、中海油惠州、福佳、揚(yáng)子檢修降負(fù)中；PTA裝置YS大化、中泰、百宏停車(chē)中，能投、嘉通、恒力、臺(tái)化等裝置有檢修計(jì)劃，供應(yīng)端整體檢修高位。需求端，聚酯負(fù)荷下降有限，截至4月3日聚酯負(fù)荷保持在93.2%附近高位，但加彈、織機(jī)開(kāi)工率已下降至81%、67%，低于前2年水平。

聚酯上游PX、PTA仍處檢修季，不過(guò)近期下游需求環(huán)節(jié)短纖、長(zhǎng)絲出現(xiàn)減產(chǎn)挺價(jià)，印證市場(chǎng)終端需求偏弱現(xiàn)實(shí)，聚酯需求負(fù)反饋不斷向上傳導(dǎo)，說(shuō)明下游需要減產(chǎn)來(lái)獲得一定的喘息時(shí)間，對(duì)于庫(kù)存壓力及現(xiàn)金流均有一定恢復(fù)。滌綸短纖行業(yè)4月擬啟動(dòng)一輪減產(chǎn)潮。

廣發(fā)期貨認(rèn)為，2季度在產(chǎn)業(yè)鏈上游供應(yīng)端大幅收縮下，PX、PTA供需整體呈偏緊態(tài)勢(shì)。雖PX、PTA的絕對(duì)價(jià)格持續(xù)偏弱，但基差仍較堅(jiān)挺。預(yù)計(jì)短期內(nèi)PX、PTA的絕對(duì)價(jià)格仍將受到宏觀情緒及油價(jià)的主導(dǎo)。