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　　本周，國際棉花現(xiàn)貨價格上漲，ICE期棉刷新近期新高；國內(nèi)儲備棉延期傳聞繼續(xù)發(fā)酵，現(xiàn)貨價格弱勢不改，鄭棉期貨反彈回調；7月全球主要經(jīng)濟體制造業(yè)PMI分化，美國經(jīng)濟重拾動能。
　　一、價格走勢
　　(一)棉花價格
　　本周，國際棉價上漲，國內(nèi)現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，鄭棉期貨回調(表1)。

　　
　　(二)棉紗、滌綸短纖價格
　　本周，國內(nèi)棉紗價格依舊弱勢，滌綸短纖價格大幅回落；外紗價格平穩(wěn)(表2)。

　　
　　(三)價差
　　1、內(nèi)外棉價差縮小。8月3日，國際棉花指數(shù)(M)折人民幣進口成本14400元/噸(1%關稅，海關計征匯率，下同)，低于國內(nèi)標準1422元/噸，價差較上周縮小172元/噸；印度國內(nèi)S-6棉花折人民幣進口成本14612元/噸,較國內(nèi)棉價低1211元/噸，價差較上周縮小179元/噸；巴基斯坦國內(nèi)標準級棉花折人民幣進口成本12904元/噸，較國內(nèi)棉價低2918元/噸，價差較上周縮小75元/噸(圖1)。

　　
　　2、內(nèi)外棉紗價差略有擴大。8月3日，越南32支普梳純棉紗23219元/噸(折人民幣進口成本，下同)，較中國國內(nèi)32支普梳純棉紗高94元/噸，價差較上周擴大25元/噸；印度32支普梳純棉紗23687元/噸，較中國國內(nèi)32支普梳純棉紗高562元/噸，價差較上周擴大25元/噸；印尼32支普梳純棉紗23777元/噸，較中國國內(nèi)32支普梳純棉紗高652元/噸，價差較上周擴大25元/噸(圖2)。

　　
　　3、國內(nèi)紗棉價差、滌棉價差擴大。本周，國內(nèi)紗棉差價7303元/噸(32支普梳純棉紗價格-3128B棉花價格)，較上周擴大4元/噸；滌棉差價7797元/噸(3128B棉花價格-滌綸短纖價格)，較上周擴大171元/噸(見圖3)。

　　
　　二、基本面情況
　　近期新疆大部地區(qū)依然保持晴朗天氣，適宜棉花生長，伏前桃數(shù)量好于去年同期，長江流域持續(xù)高溫，黃河流域陰雨天氣對棉花生長造成不利影響。距離新棉上市還剩一個多月時間，各地軋花廠已開始為新棉收購做準備?，F(xiàn)貨市場延期傳聞繼續(xù)發(fā)酵，點價交易比較活躍，儲備棉競拍節(jié)奏持續(xù)放緩，7月28日-8月3日，儲備棉輪出實際成交量6.86萬噸，較上周減少2.2萬噸,其中，新疆棉日掛牌量連續(xù)4天低于1萬噸,地產(chǎn)棉日掛牌量增加至2萬噸以上,地產(chǎn)棉成交率21.85%,較上周減少17個百分點。近期下游棉紗結束分歧走勢，純棉紗弱勢明顯，各地訂單較少，滌棉紗全線滯漲。
　　ICAC最新預測顯示，2017/18年度，全球棉花產(chǎn)量為2490萬噸，較上月調增32萬噸，消費量預計為2500萬噸，較上月調增27萬噸。近期，美國棉花主產(chǎn)區(qū)降雨頻繁，美棉花長勢良好，印度所有產(chǎn)棉區(qū)普降大雨，雨量較平均水平高出4%，棉花生長狀況受到影響。近期2016/17年度美棉品質下滑，亞洲買家大量毀約，2017/18年美棉受到印度棉、巴西棉及中亞棉的挑戰(zhàn)。7月21-27日，2017/18年度美國陸地棉凈簽約量為2.87萬噸，較前周減少45.5%，中國、印尼、印度等主要國家簽約量紛紛萎縮。目前，隨著澳棉簽約與裝運已到中后期，巴西棉受到越來越多紗廠和貿(mào)易商的青睞。
　　三、宏觀經(jīng)濟情況
　　7月美歐日制造業(yè)PMI持續(xù)處于擴張區(qū)間，其中美國反彈，歐元區(qū)、日本下滑。印度由于消費稅改革導致商業(yè)情況極度惡化，印度綜合PMI指數(shù)從6月的52.7暴跌至7月的46，創(chuàng)下了2009年3月以來最大跌幅。7月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為51.4%，較上月回落0.3個百分點，與上半年均值基本持平，制造業(yè)總體走勢平穩(wěn)。
　　在儲備棉輪出延期的消息未得到確認之前，市場參與者以觀望為主，預計國內(nèi)棉價短期將維持窄幅振蕩走勢。