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　　分析人士：PTA生產(chǎn)成本低的企業(yè)可通過價(jià)格戰(zhàn)來倒逼成本高的小裝置停車，以淘汰落后產(chǎn)能　　

　　盡管當(dāng)前PTA產(chǎn)業(yè)鏈下游整體情況較年初有所起色，但廠家開工率的快速回升以及新產(chǎn)能的壓制，仍舊令市場(chǎng)沉浸在悲觀緊張的氛圍中。尤其是隨著前期PTA檢修裝置的陸續(xù)重啟以及新建PTA產(chǎn)能的集中釋放，使得PTA產(chǎn)業(yè)鏈再一次陷入“高產(chǎn)能、高虧損”的尷尬局面。面對(duì)行業(yè)洗牌的來臨，困惑與迷茫困擾著整個(gè)PTA行業(yè)，尋求出路成了市場(chǎng)迫切的抉擇。

　　尷尬局面重現(xiàn)，“雙高”壓力加重

　　進(jìn)入4月以來，PTA期現(xiàn)貨市場(chǎng)一路振蕩下行，頹勢(shì)明顯，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒持續(xù)加重。“歷史再現(xiàn)無可厚非，供需關(guān)系是行情演化的主導(dǎo)因素。”通道期貨分析師苗玲坦言，PTA市場(chǎng)供應(yīng)壓力持續(xù)增加，PTA工廠不顧當(dāng)前生產(chǎn)虧損仍然開出新的產(chǎn)能是造成市場(chǎng)這一現(xiàn)象的主因。

　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，隨著逸盛寧波220萬噸的產(chǎn)能已經(jīng)正常運(yùn)行，翔鷺150萬噸產(chǎn)能也已經(jīng)開車，PTA開工率快速反彈至82.5%，為今年春節(jié)后的最高水平。同時(shí)，PTA產(chǎn)能依然緊鑼密鼓地投放，翔鷺剩余300萬噸，港虹150萬噸產(chǎn)能均預(yù)期5月陸續(xù)投放，市場(chǎng)供應(yīng)壓力有增無減。而進(jìn)入5月后下游紡織步入傳統(tǒng)的需求淡季，江浙織造企業(yè)開工率已較4月81%的高位下滑至73%，聚酯下游分解PTA供應(yīng)壓力的能力明顯退化，PTA行業(yè)矛盾加劇。

　　“在價(jià)格下挫、生產(chǎn)虧損嚴(yán)重的格局下，PTA工廠仍不計(jì)成本地開出新建產(chǎn)能，搶占市場(chǎng)份額的戰(zhàn)爭(zhēng)悄然打響。”東吳期貨分析師王廣前介紹說，實(shí)際上，今年3月中旬，為了緩解年初以來PTA市場(chǎng)的嚴(yán)重虧損，在供應(yīng)壓力加大的背景下，以國內(nèi)PTA生產(chǎn)龍頭逸盛石化為代表的PTA工廠曾掀起了一波限產(chǎn)保價(jià)的停產(chǎn)檢修舉措，市場(chǎng)也呈現(xiàn)出快速止跌反彈行情，社會(huì)PTA庫存得到一定的消化。但隨著PTA工廠進(jìn)行集中檢修過后，誰都不愿意繼續(xù)維持停產(chǎn)檢修狀態(tài)以失去聚酯高負(fù)荷需求下的市場(chǎng)份額，PTA供應(yīng)加大的局面再次形成。與此同時(shí)，隨著近期PTA價(jià)格加速下探，廠家生產(chǎn)虧損的幅度也在進(jìn)一步增大。

　　“5月PTA跌幅大于2月，PTA生產(chǎn)虧損幅度較前期擴(kuò)大，按1000元/噸的加工費(fèi)計(jì)算，PTA當(dāng)前的理論虧損約為400元/噸。”苗玲說。

　　據(jù)了解，由于前幾年的投產(chǎn)裝置已形成了慣性生產(chǎn)，想用“急剎車”的方式很難行通。即便虧損也要硬著頭皮生產(chǎn)是當(dāng)前一些PTA企業(yè)的無奈之舉。

　　“照此進(jìn)行下去，今年行業(yè)內(nèi)一定會(huì)有一批企業(yè)退出這個(gè)市場(chǎng)。”杭州某PTA生產(chǎn)企業(yè)的負(fù)責(zé)人告訴記者，當(dāng)前行業(yè)的生產(chǎn)狀態(tài)不夠理性，生產(chǎn)企業(yè)都在“死扛”，目的就是要慢打慢殺，使一批企業(yè)倒下去。“我覺得這個(gè)周期不會(huì)持續(xù)很久，畢竟能堅(jiān)持到底的企業(yè)并不多，尤其是對(duì)于落后、規(guī)模較小的企業(yè)來講，很難撐到最后。”

　　洗牌來臨，行業(yè)路該向何方

　　記者觀察到，在洗盤格局來臨的大環(huán)境下，PTA圈內(nèi)的心態(tài)普遍較為擔(dān)憂，大家都很迷茫，PTA企業(yè)今后的路該向何方？怎樣才能夠讓企業(yè)“浴火重生”？

　　“目前，對(duì)于PTA企業(yè)來說，可以采取治標(biāo)的方法，即國內(nèi)PTA企業(yè)通過采取限產(chǎn)保價(jià)的方式，使PTA—PET保持相對(duì)均衡，來確保PTA價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。但是這種方法不能從根本上解決PTA產(chǎn)能過剩的問題，還需要選擇治本的方式，即PTA生產(chǎn)成本低的企業(yè)火力全開，通過價(jià)格戰(zhàn)來倒逼那些成本高的小裝置停車，以淘汰落后產(chǎn)能。”信達(dá)期貨分析師袁照說，與此同時(shí)，下游在技術(shù)上也應(yīng)追求創(chuàng)新，尋求PTA新的需求增長點(diǎn)，這樣行業(yè)才能回歸正軌。

　　讓PTA行業(yè)欣慰的是，PTA期貨上市7年以來，企業(yè)對(duì)期貨從無到有，再到熟練運(yùn)用，市場(chǎng)認(rèn)知度相對(duì)比較成熟。特別是經(jīng)歷了2008年金融風(fēng)暴之后的華聯(lián)三鑫倒閉事件，使得聚酯行業(yè)對(duì)期貨有了更加全面的認(rèn)識(shí)。“今后企業(yè)在期貨中的運(yùn)用，應(yīng)該更加發(fā)揮期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的指導(dǎo)作用，從根據(jù)期貨盤面來判斷價(jià)格趨勢(shì)，到運(yùn)用期貨來實(shí)現(xiàn)點(diǎn)價(jià)功能。”華泰長城期貨分析師錢濤建議說。

　　對(duì)此，恒力集團(tuán)副總經(jīng)理李海也表示，在當(dāng)前嚴(yán)峻的供需格局下，企業(yè)需要合理謹(jǐn)慎地使用PTA期貨工具。同時(shí)，他也希望交易所能夠進(jìn)一步完善套保制度，使之變得更科學(xué)、更便捷，共同維護(hù)好這個(gè)市場(chǎng)。