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嚴(yán)峻通脹形勢(shì)令預(yù)期發(fā)生變化，盡管?chē)?guó)際油價(jià)隔夜跌勢(shì)放緩，但國(guó)內(nèi)商品拋售氛圍仍濃，今聚酯鏈延續(xù)集體下挫，PTA領(lǐng)跌逾5%報(bào)6408元，短纖重挫3.86%，乙二醇重挫4.44%。

此次宏觀層面引發(fā)情緒淹沒(méi)整個(gè)大宗商品，盡管油價(jià)再次嘗試組織反彈行情，暗示明情緒一旦穩(wěn)定，原油就凸顯出偏緊供需帶來(lái)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。同時(shí)月差結(jié)構(gòu)及遠(yuǎn)期曲線的表現(xiàn)相對(duì)于絕對(duì)價(jià)的大跌來(lái)說(shuō)是非常強(qiáng)勢(shì)，所以說(shuō)原油從自身角度來(lái)講仍較抗跌，但還是受到整體氛圍影響。此外PX國(guó)內(nèi)有裝置將重啟，供應(yīng)回升下成本支撐或有稀釋。

成本有所下移疊加PTA供需缺乏亮點(diǎn)，導(dǎo)致PTA主力回調(diào)，已錄得8連陰。6月上旬隨著PTA檢修裝置的重啟，PTA產(chǎn)量有所增加，受終端拖累，聚酯負(fù)荷提升難度較大，供需矛盾有所銳化。

乙二醇供應(yīng)仍有收縮，然而需求環(huán)節(jié)偏弱，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷(xiāo)不佳。港口庫(kù)存再度累積，周一數(shù)據(jù)顯示華東主港地區(qū)乙二醇港口庫(kù)存約123.5萬(wàn)噸附近。進(jìn)一步累積至年內(nèi)新高，逼近庫(kù)容極限，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)形成壓制。在原油跟煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)調(diào)整之際，短期乙二醇跟隨成本走低為主。

上海石化爆炸事故導(dǎo)致其工廠2套乙二醇裝置停車(chē)，但并未對(duì)盤(pán)面起到提振效果。或市場(chǎng)認(rèn)為對(duì)乙二醇整體開(kāi)工率影響相對(duì)輕微。且有報(bào)道稱低負(fù)荷運(yùn)行或是引發(fā)事故的原因之一，或令市場(chǎng)對(duì)乙二醇負(fù)荷提升有所擔(dān)憂加劇。而整個(gè)下游聚酯市場(chǎng)仍舊處于高成本、弱需求、高庫(kù)存、低利潤(rùn)的困境之中。

在近期成本持續(xù)下挫表現(xiàn)下，滌綸短纖也是大幅回吐前期漲幅。同時(shí)從近期產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)看，產(chǎn)銷(xiāo)較為低迷，買(mǎi)氣不足。未來(lái)受高溫高濕天氣影響，夏季紡織廠用電成本預(yù)計(jì)增加，同時(shí)紗線工廠自身盈利低迷甚至虧損，預(yù)計(jì)開(kāi)工率存在一定下滑風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)方面7月后，伴隨福建檢修裝置的重啟，屆時(shí)供應(yīng)將有明顯增加。

宏觀風(fēng)向偏弱預(yù)期，利空仍有待市場(chǎng)消化，成本、需求雙弱牽制反彈，考慮加工費(fèi)區(qū)間偏低，PTA價(jià)格或保持穩(wěn)中震蕩下沿。