久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

近期鄭棉2401合約在17000-17500元/噸區(qū)間振蕩。盡管美國農業(yè)部(UDSA)8月供需報告超預期利多，但難敵宏觀面情緒低迷，棉價繼續(xù)向上受到壓制。

USDA8月報告重點調減美棉產量

據(jù)美國農業(yè)部8月供需報告，受美國干旱抬頭、烏茲別克斯坦極端高溫天氣影響，2023/24年度全球棉花產量將減少59.3萬噸。消費方面，預計2023/24年度我國和土耳其消費量調高，全球棉花消費量整體調增10.7萬噸。進出口貿易流增加，預計最終期末庫存減少64萬噸。

縱觀此次USDA8月供需報告，重點調整均在美棉產量方面，其他國家均無明顯調整。此外單產下調6.23%，主要是因為得州干旱帶來單產減少、棄耕率上升。2023/24年度美棉預測產量大幅下調54.6萬噸，較7月預測下調15.2%。

美國得州干旱指數(shù)自6月下旬開始出現(xiàn)反轉，持續(xù)1個月以后在7月下旬超過過去5年均值水平，進入8月以后繼續(xù)上升。截至8月8日，干旱指數(shù)達到198，較前周上調26.9%?？紤]到得州干旱指數(shù)反彈，并且持續(xù)時間已在1個月以上，因此選擇在USDA8月供需報告上對產量進行調整相對合理，只是調整幅度超過市場預期。后期需持續(xù)觀察得州干旱指數(shù)，若干旱得以緩和，不排除再次對美棉產量進行修正。

美棉出口方面，由于美棉產量減少，疊加巴西和澳大利亞替代性增強，報告下調27.2萬噸出口量。此外消費小幅調減，最終期末庫存下調15.2萬噸。整體報告影響利多。

我國產量未見大幅調整

對于2023/24年度，USDA8月供需報告未對我國棉花產量調整，調增進口5.4萬噸，消費量調增10.9萬噸，期初庫存調減后，整體期末庫存下調19.1萬噸，對新年度影響中性偏多。同時據(jù)BCO生產調查最新公布的產量預測，暫時也沒有對我國新疆棉花產量做調整，預估557.2萬噸。

4-5月新疆出現(xiàn)低溫、冰雹等惡劣天氣，對于棉花產量減產影響，目前市場已充分計價，普遍接受新疆棉花產量在550萬噸的預測。因此當前只有超預期增減才會影響盤面。

從近期新疆實地調研看，新疆高溫天氣彌補前期低溫推遲的影響，同時今年新疆水資源充足，也及時緩解高溫天氣對于棉花生長的負面影響。棉花單產450-500公斤/畝，預期后期產量大概率在550萬噸以上。

盡管USDA報告給出超預期利多，但難敵宏觀情緒低迷。外部方面，美債發(fā)行高峰，外部利率持續(xù)上升，在中美利差拉大背景下，北上資金大幅流出，間接導致國內資本市場低迷。

整體來看，基本面相對偏強，旺季到來之際，棉價下方空間有限。但宏觀面情緒暫未改善，可能會進一步壓制盤面上行動能。因此短期棉價呈上下兩難格局，窄幅振蕩運行為主。