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行業(yè)：截止3月11日已生成倉(cāng)單35902(-94)，有效預(yù)備倉(cāng)單5267，合計(jì)折合棉花164.7萬(wàn)噸。3月11日新疆棉輪入上市數(shù)量15000噸，實(shí)際成交1280噸，成交率8.53%，成交均價(jià)13144元/噸，較前日持平。2020年1-2月我國(guó)紡織品服裝出口額298.35億美元，同比下降20.0%。

期貨：3月11日鄭棉震蕩下跌，5月合約跌100至12325，9月合約跌100至12785，1月合約跌100至13270，持倉(cāng)量減至63萬(wàn)手。鄭紗主力合約震蕩下跌，2005合約跌125至20395。

交易策略：1.單邊：長(zhǎng)時(shí)間看目前5月合約價(jià)格是歷史價(jià)格上較低位置，5月合約在12000附近位置支撐作用較大，長(zhǎng)期價(jià)值投資者可以考慮逐步入場(chǎng)。短期市場(chǎng)走勢(shì)仍受宏觀情緒氛圍影響較大，市場(chǎng)由原油價(jià)格下跌帶來(lái)恐慌情緒釋放，預(yù)計(jì)鄭棉也將震蕩。

棉紗市場(chǎng)，下游大部分企業(yè)已復(fù)工，3-4月是紡織行業(yè)傳統(tǒng)小旺季，目前紡企開(kāi)始陸續(xù)接到少量訂單，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外預(yù)計(jì)受疫情影響消費(fèi)都較悲觀。近期棉紗更多受原料棉花價(jià)格影響，因此預(yù)計(jì)棉紗走勢(shì)也將跟隨棉花走勢(shì)。

2.套利：目前棉紗和棉花價(jià)差大，可以考慮做空棉紗盤(pán)面利潤(rùn)。

3.期權(quán)：目前鄭棉較低，可考慮買(mǎi)入遠(yuǎn)月看漲期權(quán)。

4.期現(xiàn)：鄭棉反彈，期現(xiàn)價(jià)差縮小，建議先觀望等待機(jī)會(huì)。

棉紗期現(xiàn)價(jià)差大幅縮小，建議先觀望等待機(jī)會(huì)。

國(guó)際市場(chǎng)

美國(guó)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布3月全球供需預(yù)測(cè)顯示，2019/20年度美國(guó)棉花產(chǎn)量、期末庫(kù)存、農(nóng)場(chǎng)價(jià)格環(huán)比下調(diào)。美棉產(chǎn)量調(diào)減30萬(wàn)包至1980萬(wàn)包，消費(fèi)量、出口量沒(méi)有變化，期末庫(kù)存調(diào)減30萬(wàn)包至510萬(wàn)包。陸地棉年度農(nóng)場(chǎng)均價(jià)60美分，環(huán)比下調(diào)2美分。2019/20年度，全球棉花產(chǎn)量和期末庫(kù)存上調(diào)，消費(fèi)量環(huán)比調(diào)減80萬(wàn)包，其中中國(guó)調(diào)減100萬(wàn)包，孟加拉國(guó)、土耳其小幅調(diào)增。全球產(chǎn)量調(diào)增大約25萬(wàn)包，增加主要來(lái)自巴西、乍得、塔吉克斯坦，美國(guó)等其他一些國(guó)家產(chǎn)量調(diào)減。全球期末庫(kù)存環(huán)比調(diào)增130萬(wàn)包，同比增加320萬(wàn)包。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

春耕備播時(shí)間已至，新疆各地開(kāi)始備耕工作。據(jù)目前了解情況，新疆在抓好疫情防控工作同時(shí)，按照既定計(jì)劃全力推進(jìn)2020年春季春耕備耕生產(chǎn)工作，目前南疆備耕工作已開(kāi)始，北疆預(yù)計(jì)3月底開(kāi)始。據(jù)中國(guó)棉花網(wǎng)報(bào)道，新疆大規(guī)模備耕預(yù)計(jì)在3月底開(kāi)始，政府正在加緊調(diào)運(yùn)春播物資，目前底肥較缺乏，因磷酸二銨等底肥主要產(chǎn)自?xún)?nèi)地，由于疫情影響，前期發(fā)貨困難，隨著疫情緩解，目前已陸續(xù)開(kāi)始發(fā)貨，但到貨量仍不能滿(mǎn)足需求。北疆農(nóng)業(yè)人士表示，南疆各項(xiàng)備耕工作已開(kāi)始，北疆田間地頭還較冷清，部分農(nóng)民在準(zhǔn)備種子地膜等農(nóng)資物資。

據(jù)近年來(lái)農(nóng)情調(diào)查顯示，從2016年開(kāi)始內(nèi)地植棉面積逐年減少，農(nóng)資價(jià)格也呈下降或維穩(wěn)趨勢(shì)。今年春耕備播工作全面啟動(dòng)后，在江蘇的鹽城、南通等傳統(tǒng)棉區(qū)調(diào)查問(wèn)詢(xún)中，當(dāng)?shù)亟曛裁尬锘杀净九腔灿?00-800元/畝之間，有些因種植品種、密度、移栽與收獲時(shí)間不一的則會(huì)出現(xiàn)成本投入的更大差異，如麥后棉，生產(chǎn)成本僅600元/畝。