久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

第一部分 周度核心要點(diǎn)分析及策略推薦

美棉種植面積大幅減少

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)6月30日發(fā)布種植面積報(bào)告，2020年度美棉種植面積1218.5萬(wàn)英畝，同比減少11.3%，其中陸地棉面積1199萬(wàn)英畝，同比減少11.2%，皮馬棉面積19.5萬(wàn)英畝，同比減少14.7%。

美棉新花優(yōu)良低

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)6月29日發(fā)布生產(chǎn)報(bào)告，截至6月28日，美棉現(xiàn)蕾率35%，前周27%，去年同期35%，5年均值36%。美棉結(jié)鈴進(jìn)度9%，前周6%，去年同期6%，5年均值7%。美棉優(yōu)良率41%，前周40%，去年同期52%；其中得州優(yōu)良率21%，較前周繼續(xù)下降2個(gè)百分點(diǎn)，去年同期優(yōu)良率44%。

美棉簽約量減少裝運(yùn)量尚可

據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)最新報(bào)告，6月25日一周，2019/20年度美國(guó)陸地棉凈簽約量1.53萬(wàn)噸，同比減少34.5%，裝運(yùn)量6.28萬(wàn)噸，同比減少12.4%。截至當(dāng)周，2019/20年度美國(guó)陸地棉累計(jì)簽約量385.4萬(wàn)噸，簽約進(jìn)度122%(5年均值107%)，累計(jì)裝運(yùn)量284.66萬(wàn)噸，裝運(yùn)進(jìn)度90%(5年均值90%)。

5月進(jìn)口棉花大減

據(jù)海關(guān)總署，5月我國(guó)進(jìn)口棉花70040.46噸，環(huán)比減少44%，同比減少60.7%。截止5月2020年我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花92萬(wàn)噸，同比減少9.8%，2019/20年度我國(guó)累計(jì)進(jìn)口棉花133萬(wàn)噸，同比減少17.9%。如果仍不發(fā)放進(jìn)口配額，則今年后期棉花進(jìn)口量更加有限。

儲(chǔ)備棉輪出情況

為優(yōu)化中央儲(chǔ)備棉結(jié)構(gòu)，確保質(zhì)量良好，增強(qiáng)中央儲(chǔ)備調(diào)控能力，2020年將對(duì)部分中央儲(chǔ)備棉進(jìn)行輪換?，F(xiàn)將有關(guān)事項(xiàng)公告如下：

一、輪出安排

(一)時(shí)間。2020年7月1日至2020年9月30日期間的國(guó)家法定工作日。

(二)數(shù)量。總量安排50萬(wàn)噸左右。實(shí)行均衡投放，原則上每工作日掛牌銷售0.8萬(wàn)噸左右。

(三)價(jià)格。掛牌銷售底價(jià)隨行就市動(dòng)態(tài)確定，原則上與國(guó)內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價(jià)格掛鉤聯(lián)動(dòng)，由國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)和國(guó)際市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)各按50%的權(quán)重計(jì)算確定，每周調(diào)整一次。輪出期間，當(dāng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)低于11500元/噸時(shí)，下個(gè)工作日起暫停交易；當(dāng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)棉花現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)連續(xù)三個(gè)工作日超過(guò)11500元/噸時(shí)，下個(gè)工作日重新啟動(dòng)交易。(具體計(jì)算公式見(jiàn)附件)

(四)方式。通過(guò)全國(guó)棉花交易市場(chǎng)公開(kāi)競(jìng)價(jià)掛牌銷售。

(五)公證檢驗(yàn)。輪出的儲(chǔ)備棉由中國(guó)纖維質(zhì)量監(jiān)測(cè)中心組織對(duì)質(zhì)量和重量進(jìn)行全面公證檢驗(yàn)。

二、輪入安排

根據(jù)儲(chǔ)備棉實(shí)際輪出情況和棉花市場(chǎng)供需情況，國(guó)家有關(guān)部門擇機(jī)安排輪入，具體安排將盡快另行公告。

從7月1日到7月3日，儲(chǔ)備棉上市三天，累計(jì)上市2.41萬(wàn)噸，成交率100%，成交均價(jià)11300元/噸上下波動(dòng)，折3128B價(jià)格12700元/噸上下。其中新疆棉成交均價(jià)11500元/噸上下波動(dòng)，折3128B價(jià)格13000元/噸附近。

邏輯和策略

邏輯

從未來(lái)一段時(shí)間供需角度看，棉花保持近幾年供應(yīng)充足常態(tài)，本年度在新花上市前供應(yīng)充足，但商業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月會(huì)同比大幅下降。需求方面，國(guó)內(nèi)消費(fèi)5月數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)，出口方面數(shù)據(jù)仍差預(yù)計(jì)要等到下半年甚至第4季度數(shù)據(jù)才會(huì)逐漸出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。整體消費(fèi)雖仍不如往年同期，但在逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)供需基本面在逐步改善。儲(chǔ)備棉輪出從7月1日開(kāi)始至9月30日結(jié)束，輪出最近幾天成交較好，且美棉種植面積大幅減少近期走強(qiáng)對(duì)鄭棉有提振作用，因此鄭棉近期價(jià)格有走強(qiáng)趨勢(shì)。此外市場(chǎng)仍存在著較大不確定性是蝗災(zāi)和疫情二次爆發(fā)。

策略

單邊：儲(chǔ)備棉輪出政策落地，USDA6月底預(yù)測(cè)美棉種植面積同比減少11%，減幅大于預(yù)期，近期美棉繼續(xù)走強(qiáng)，受其影響預(yù)計(jì)鄭棉也將偏強(qiáng)。棉紗走勢(shì)跟隨棉花走勢(shì)。套利：目前棉紗和棉花9月合約價(jià)差較小，可考慮做大棉紗與棉花的價(jià)差。期權(quán)：買入虛一檔看漲期權(quán)。

第二部分 周度數(shù)據(jù)追蹤

替代品

目前棉花、滌綸短纖、粘膠短纖價(jià)格都位于歷史相對(duì)低位，棉紗替代品價(jià)格也基本位于歷史價(jià)格低位。最近一周滌綸短纖和粘膠短纖價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。

中端情況

棉花庫(kù)存

跨月套利

9-1價(jià)差近期持續(xù)回落，但是考慮未來(lái)遠(yuǎn)月疫情影響相對(duì)較小且消費(fèi)可能恢復(fù)，因此遠(yuǎn)月想象空間更大，可以考慮在低點(diǎn)做大價(jià)差。

1-5價(jià)差目前較小，未來(lái)有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。

期現(xiàn)基差

棉紗盤(pán)面利潤(rùn)

內(nèi)外價(jià)差

其他數(shù)據(jù)

資金流向