久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

第一部分 周度核心要點(diǎn)分析及策略推薦

美棉播種面積大幅減少

據(jù)USDA6月底播種面積報(bào)告，2020年度美棉播種面積1218.5萬(wàn)英畝，較去年減11%。其中陸地棉1199萬(wàn)英畝，同比減11%；皮馬棉19.5萬(wàn)英畝，同比減15%。

據(jù)USDA3月底數(shù)據(jù)為2020年度意向植棉面積1370萬(wàn)英畝，同比減1%。陸地棉1350萬(wàn)英畝，同比減1%；皮馬棉22.8萬(wàn)英畝，同比減1%。

2019年播種1350.7，收獲1138.9，產(chǎn)量433萬(wàn)噸，2020年播種1199，同比例推測(cè)收獲1011，產(chǎn)量384.4萬(wàn)噸(USDA6月供需報(bào)告產(chǎn)量424.6萬(wàn)噸)。

美棉新花優(yōu)良低

據(jù)USDA7月6日美棉生產(chǎn)報(bào)告，截至7月5日美棉現(xiàn)蕾率47%，較去年同期高3個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去5年平均值低1個(gè)百分點(diǎn)。美棉結(jié)鈴進(jìn)度13%，較去年同期高2個(gè)百分點(diǎn)，較過(guò)去5年平均值持平。美棉生長(zhǎng)狀況達(dá)到良好以上的43%，較前周增2個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期低11個(gè)百分點(diǎn)。其中得州優(yōu)良率22%，較前周繼續(xù)下提1個(gè)百分點(diǎn)。

美棉簽約量減少裝運(yùn)量尚可

據(jù)USDA最新報(bào)告，7月2日一周，2019/20年度美國(guó)陸地棉凈簽約量0.99萬(wàn)噸，同比減35%，裝運(yùn)量7.47萬(wàn)噸，同比增18.9%。截至當(dāng)周，2019/20年度美國(guó)陸地棉累計(jì)簽約量386.39萬(wàn)噸，簽約進(jìn)度122%(5年均值107%)，累計(jì)裝運(yùn)量292.13萬(wàn)噸，裝運(yùn)進(jìn)度90%(5年均值90%)。

印度季風(fēng)提早來(lái)臨，棉花播種進(jìn)度快

據(jù)印度氣象部門(mén)消息，由于今年季風(fēng)雨提早兩周到來(lái)，6月印度季風(fēng)雨雨量比正常水平偏多18%，且降雨覆蓋印度全國(guó)。

印度季風(fēng)雨占到全年降雨的70%左右，是該國(guó)經(jīng)濟(jì)命脈，充沛降雨會(huì)促進(jìn)該國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、刺激農(nóng)村經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)。

截至目前印度6-9月季風(fēng)雨雨季開(kāi)局喜人，促進(jìn)夏季作物的播種和生長(zhǎng)，其中棉花播種面積同比增長(zhǎng)140%。

7月是印度夏季作物播種關(guān)鍵時(shí)期。印度氣象部門(mén)預(yù)計(jì)，7月印度降雨量仍將高于正常值，農(nóng)作物播種預(yù)計(jì)加快，棉花生產(chǎn)前景樂(lè)觀。

棉花商業(yè)庫(kù)存降幅大，工業(yè)庫(kù)存同比降低

據(jù)最新數(shù)據(jù)，6月底我國(guó)商業(yè)庫(kù)存量323.89萬(wàn)噸，環(huán)比減53.49萬(wàn)噸，同比減10.03萬(wàn)噸。

據(jù)最新數(shù)據(jù)，6月底我國(guó)工業(yè)庫(kù)存量65.83萬(wàn)噸，環(huán)比減2.12萬(wàn)噸，同比減2.97萬(wàn)噸。

儲(chǔ)備棉輪出情況

從7月1日到7月10日，儲(chǔ)備棉上市8天，累計(jì)上市6.44萬(wàn)噸，成交率100%，成交均價(jià)逐步上漲，平均成交均價(jià)由11139元/噸上漲至11585，漲446元。其中新疆棉成交均價(jià)從11373元/噸上漲至11699元/噸，漲326元/噸。

邏輯和策略

邏輯

從未來(lái)一段時(shí)間供需角度看，棉花保持近幾年供應(yīng)充足常態(tài)，本年度在新花上市前供應(yīng)充足，但商業(yè)庫(kù)存預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月會(huì)同比大幅下降。需求方面，5月國(guó)內(nèi)消費(fèi)數(shù)據(jù)大幅好轉(zhuǎn)，出口數(shù)據(jù)仍差，預(yù)計(jì)要等到下半年甚至第4季度數(shù)據(jù)才會(huì)逐漸出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。整體消費(fèi)雖仍不如往年同期，但在逐步恢復(fù)，國(guó)內(nèi)供需基本面在逐步改善。儲(chǔ)備棉輪出從7月1日開(kāi)始至9月30日結(jié)束，輪出最近幾天成交較好，且美棉播種面積大幅減少近期走強(qiáng)對(duì)鄭棉有提振作用，因此鄭棉近期有走強(qiáng)趨勢(shì)。此外仍存在著較大不確定性是蝗災(zāi)和疫情二次爆發(fā)。

策略

單邊：棉花供需面逐漸在改善，且美棉播種面積大減作支撐，預(yù)計(jì)鄭棉重心將逐漸上移，短期內(nèi)可能區(qū)間內(nèi)震蕩，但長(zhǎng)周期價(jià)格重心仍將維持上移趨勢(shì)。棉紗走勢(shì)跟隨棉花走勢(shì)。套利：目前棉紗和棉花9月合約的價(jià)差較小，可考慮做大棉紗與棉花的價(jià)差。期權(quán)：觀望。

第二部分 周度數(shù)據(jù)追蹤

替代品

目前棉花、滌綸短纖、粘膠短纖價(jià)格都位于歷史相對(duì)低位，棉紗替代品價(jià)格也基本位于歷史低位。最近一周滌綸短纖和粘膠短纖價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。

中端情況

棉花庫(kù)存

跨月套利

9-1價(jià)差近期持續(xù)回落，但考慮未來(lái)遠(yuǎn)月疫情影響相對(duì)較小且消費(fèi)可能恢復(fù)，因此遠(yuǎn)月想象空間更大，可以考慮在低點(diǎn)做大價(jià)差。

1-5價(jià)差目前較小，未來(lái)有進(jìn)一步擴(kuò)大的可能。

期現(xiàn)基差

棉紗盤(pán)面利潤(rùn)

內(nèi)外價(jià)差

其他數(shù)據(jù)

資金流向