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　　在已經(jīng)結(jié)束的2014年，各項(xiàng)棉花政策調(diào)整相繼塵埃落地。新舊政策交替之時(shí)，我國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)正經(jīng)受著艱難痛苦的轉(zhuǎn)變。眼下，2015年剛剛開始，新的一年，棉花市場(chǎng)會(huì)有那些變化？影響棉花市場(chǎng)的發(fā)展因素有哪些？雖然2014年已經(jīng)結(jié)束，但是按照棉花年度來(lái)說(shuō)，時(shí)間剛過(guò)了一半。目前，還很難給市場(chǎng)蓋棺定論。2015年，棉花市場(chǎng)是繼續(xù)下跌前行，還是企穩(wěn)走高，業(yè)內(nèi)仍存在爭(zhēng)論。但不可否認(rèn)的是，全球供大于求的基本面對(duì)棉價(jià)形成巨大壓力。業(yè)內(nèi)人士表示，國(guó)內(nèi)的棉花市場(chǎng)如果沒(méi)有政策的刺激，或是下游需求仍沒(méi)有改善的話，棉價(jià)將很難出現(xiàn)大幅度的反彈，持續(xù)走低的棉價(jià)將繼續(xù)影響我國(guó)棉花、棉紡織產(chǎn)業(yè)。

　　棉市要素之政策

　　不會(huì)擴(kuò)大試點(diǎn)范圍

　　在近日召開的2015三農(nóng)論壇上，國(guó)務(wù)院參事、原國(guó)家發(fā)改委副主任杜鷹表示，2014年起實(shí)行的棉花目標(biāo)價(jià)格直補(bǔ)試點(diǎn)2015年范圍將不會(huì)擴(kuò)大，仍然還在原范圍內(nèi)試點(diǎn)。杜鷹稱，之所以這么做，是因?yàn)檎Ｍ藁ǚN植從黃淮海產(chǎn)區(qū)向新疆集中。

　　該消息正好驗(yàn)證了業(yè)內(nèi)人士此前對(duì)于棉花直補(bǔ)試點(diǎn)政策的猜測(cè)，在2014年棉花直補(bǔ)政策消息剛剛傳出時(shí)，就有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，政府的意圖是“棄內(nèi)地、保新疆”。雖然后來(lái)內(nèi)地也出臺(tái)了補(bǔ)貼政策，但對(duì)于內(nèi)地的棉農(nóng)來(lái)說(shuō)，仍然會(huì)賠本，補(bǔ)貼只不過(guò)是有勝于無(wú)罷了。

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任陳錫文就明確表示，在目前農(nóng)產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格情況下，內(nèi)地不適合生產(chǎn)棉花。他說(shuō)，今年棉花市場(chǎng)價(jià)格預(yù)計(jì)為13500元/噸，新疆主產(chǎn)區(qū)按目標(biāo)價(jià)格和實(shí)際價(jià)格的差異進(jìn)行補(bǔ)貼，也就是每噸補(bǔ)貼6300元，內(nèi)地每噸補(bǔ)貼2000元。按照中等地一畝地產(chǎn)皮棉100公斤來(lái)計(jì)算，內(nèi)地農(nóng)戶一畝地可以得到200元的補(bǔ)貼，一畝地虧損600元，那么今年自然會(huì)有農(nóng)戶選擇不種植棉花，這樣棉花價(jià)格會(huì)慢慢恢復(fù)。

　　按照這一思路分析，2015年的棉花市場(chǎng)，政策不會(huì)出現(xiàn)大的變化，也就是說(shuō)，政府不會(huì)出臺(tái)“救市”政策，內(nèi)地的棉農(nóng)種棉仍處于不賺錢或者賠錢的狀態(tài)。業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，2015/2016棉花年度棉農(nóng)收益可能會(huì)更少，特別是內(nèi)地種棉優(yōu)勢(shì)不明顯的地區(qū)，這是因?yàn)檫^(guò)去棉花提價(jià)太快，也是市場(chǎng)化改革必須要付出的代價(jià)。

　　目前，新疆目標(biāo)價(jià)格政策進(jìn)展總體來(lái)說(shuō)比較順利，市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制已經(jīng)開始發(fā)揮作用。但是，經(jīng)過(guò)2014年度新疆棉花的收購(gòu)、銷售、補(bǔ)貼等環(huán)節(jié)的執(zhí)行，新疆目標(biāo)價(jià)格改革存在的問(wèn)題也顯現(xiàn)出來(lái)了。據(jù)測(cè)算，新疆的棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼，今年就達(dá)250余億元。同時(shí)，補(bǔ)貼的60%根據(jù)面積、40%根據(jù)交售量發(fā)放，核查棉花面積要花費(fèi)巨大的人工成本，開具發(fā)票則存在腐敗風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)此，杜鷹稱，新疆棉花補(bǔ)貼操作中確實(shí)存在一些問(wèn)題，比如棉花面積的核實(shí)困難，棉花交售的量核實(shí)也困難。主要是因?yàn)樾陆_荒太多，非法開荒不能認(rèn)定，要界定非法合法比較困難，而補(bǔ)貼60%根據(jù)面積、40%根據(jù)交售量的補(bǔ)貼方式較為復(fù)雜。但是他表示，操作的問(wèn)題不難解決。特別是新棉花年度，政策會(huì)繼續(xù)完善。

　　棉市要素之供需

　　紡企補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力提升

　　國(guó)家連續(xù)3年實(shí)施棉花臨時(shí)收儲(chǔ)政策，使得國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格長(zhǎng)期居高不下，下游的紡企在高棉價(jià)、訂單下滑的多重夾擊下，陷入困境。棉花目標(biāo)價(jià)格政策實(shí)施后，棉花價(jià)格將由市場(chǎng)供求決定，國(guó)內(nèi)外棉價(jià)差逐步縮小，但棉花需求仍未改善。

　　2014年，棉花目標(biāo)價(jià)格補(bǔ)貼政策實(shí)施后，國(guó)內(nèi)棉價(jià)處于下行通道，企業(yè)庫(kù)存貶值較快，企業(yè)對(duì)于原料多堅(jiān)持隨用隨買，降低庫(kù)存。2015年，棉花市場(chǎng)需求是否有所改善？分析認(rèn)為，2015年企業(yè)補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力上升，市場(chǎng)需求增加。

　　根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，棉價(jià)波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)棉花的供需、企業(yè)的庫(kù)存規(guī)模，均有明顯的周期性影響，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，紡織企業(yè)隨著棉價(jià)歷史性底部的到來(lái)，存在額外采購(gòu)原材料的動(dòng)力，2015年下游集中補(bǔ)庫(kù)存需求將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)性增長(zhǎng)，進(jìn)一步放大業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?/p>

　　但國(guó)儲(chǔ)棉的巨大棉花庫(kù)存讓企業(yè)不得不擔(dān)心，有企業(yè)把國(guó)儲(chǔ)棉比喻為定時(shí)炸彈，一旦爆炸，對(duì)紡企的殺傷力將是致命性的。目前國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)備棉規(guī)模在1000多萬(wàn)噸，處于歷史天量的水平，而我國(guó)一年的棉花需求量在650萬(wàn)噸～750萬(wàn)噸，2015年將處于“供給明顯大于需求”的狀態(tài)。但此前，國(guó)家發(fā)改委相關(guān)人員明確表示，只有新棉整體銷售達(dá)到70%～80%，或者出現(xiàn)嚴(yán)重的供不應(yīng)求或者價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲時(shí)才會(huì)進(jìn)行拋儲(chǔ)，所以，就供需而言，整體來(lái)看處在平衡位置，其中高等級(jí)棉花有顯著的需求缺口，這是支撐棉價(jià)后期向上的重要因素。

　　此外，分析認(rèn)為，棉紡織企業(yè)自2010年以來(lái)的高成本困境，有望于2015年開始反轉(zhuǎn)。2010年以來(lái)，棉紡織企業(yè)面臨不斷攀升的高成本困境，隨著人力成本開始自然增長(zhǎng)，環(huán)保成本見頂，主要原材料棉花價(jià)格下降，棉紡織企業(yè)有望在2015年迎來(lái)困境反轉(zhuǎn)，提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。而且經(jīng)歷前期的行業(yè)整合，規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)實(shí)力相對(duì)較弱的企業(yè)退出市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)集中度有望整體提升。

　　棉市要素之價(jià)格

　　在合理區(qū)間內(nèi)波動(dòng)

　　2014年，全球棉花供給過(guò)剩加劇，庫(kù)存消費(fèi)比持續(xù)攀升至新高。連續(xù)幾年托市收儲(chǔ)后，國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格在市場(chǎng)化機(jī)制的通道內(nèi)，面臨的第一件事便是價(jià)值回歸。美棉在2014年初小幅上漲達(dá)到93.38美分/磅的高點(diǎn)后，價(jià)格一路下行，到年底，價(jià)格已經(jīng)跌至58美分/磅附近，跌幅接近40%。

　　國(guó)內(nèi)鄭棉期貨受到美棉下行的影響，加之政策由收儲(chǔ)改為直補(bǔ)，在大量庫(kù)存的壓制下，國(guó)內(nèi)棉價(jià)大幅跳水，由年初19000元/噸大幅降至12300元/噸，創(chuàng)5年新低。即使國(guó)家2015年3月份之前不拋儲(chǔ)，甚至全年不拋儲(chǔ)新棉，棉花價(jià)格前高后低的走勢(shì)也不會(huì)改變，甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2015年補(bǔ)庫(kù)結(jié)束后棉花現(xiàn)貨價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)大幅下跌，很有可能跌破成本價(jià)。

　　考慮到國(guó)內(nèi)用棉成本支撐、托底政策預(yù)期及內(nèi)外棉價(jià)差維持在1500元～2000元/噸的合理區(qū)間三大因素影響，業(yè)內(nèi)人士表示，最終決定棉價(jià)的是紡紗廠的接受價(jià)格和消化量。2015年國(guó)內(nèi)棉價(jià)將在低位窄幅波動(dòng)的概率較大，區(qū)間為13000元～13500元/噸，基本已處于2005～2008年間相對(duì)平穩(wěn)的歷史低位。

　　對(duì)于2015年的棉花價(jià)格，杜鷹表示，應(yīng)適當(dāng)提高對(duì)價(jià)格波動(dòng)的容忍度，他說(shuō)，過(guò)去我們對(duì)價(jià)格波動(dòng)過(guò)于敏感，應(yīng)該對(duì)棉價(jià)訂立一個(gè)區(qū)間，容忍其在區(qū)間內(nèi)的波動(dòng)。